体育之窗 橡树资本要求国米大幅降薪: 战略可能大转向 出场10分钟双星成典范

《米兰体育报》出台专文报道：橡树资本认为，国米年薪总额太高，希望未来的国米实现降薪，大幅降薪。

确实，国米薪资有点高了。

本赛季国米税前年薪总额1.432亿欧元（税后8650万），高于尤文的1.084亿、AC米兰的1.042亿，远高于那不勒斯的8290万，是亚特兰大5910万的2-3倍。

在意甲的营收额很难提升上去的大前提下，控制成本是合理决策。即便在橡树资本入主前，“降本增效”也是国米总挂在嘴边的事。

那么这个“大幅”，究竟多大呢？

综合多位财经专家们的观点，普遍认为，这个“大幅”至少会是20%。

只不过，这份报道，与前几天《米兰体育报》炒作的另一份报道看起来有些矛盾，让很多老铁感到摸不着头脑。

几天前，粉红报纸还在炒作，橡树资本入主后，国米先后完成了小因扎吉、劳塔罗、巴雷拉、阿斯拉尼、比塞克、邓弗里斯的加薪续约，6个人的合同总价值高达1.83亿欧元，于是，群里一些“大聪明”狂带节奏，将加州财团描述为是“慷慨、大气、不计工本”，阿布附体、莫拉蒂重现。

这其中有些续约是存在争议的，比如劳塔罗5年薪资税款总计8350万欧元的大合同，就大幅拉高了球队薪资帽。

那么，为什么橡树资本一边给将帅大幅加薪，不惜打破工资帽；另一边又嫌弃国米薪资太高，勒令球队降薪呢？

其实，《米兰体育报》的一番评论，就指出了关键。

评论指出：“想要了解国米新路线的人，可以去看一下比塞克。这不仅仅是因为，这位中卫在续约到2029年后，在国米的奖杯陈列室里露出了满意的笑容。更重要的是，比塞克成为橡树资本非常期待的榜样：他通过在国米的表现，获得了个人收入的提升，而他在球场上的等级提升，也让他的价值获得提升。橡树资本希望这样的双赢等式，在未来越来越多的出现”。

意思就是：国米新董事会并不是完全不想给球员高薪，但是，有着明确的倾向：希望球员薪资提升的同时，个人身价也能提升，从而让俱乐部资产升值。如今，他们认为国米薪资太高，主要还是因为一些不能升值，甚至不能保值的球员，占据了太多的薪资空间。

这就是关键。橡树资本最注重的还是国米的“资产值”，看重球员的“转售价值”。

能升职的球员（或教练），橡树不会卡薪资，比如他们入主后的6笔续约，球员要么是在升值通道里，要么是球队身价最高的球员。

然而国米当前的问题，是有很多身价随着年龄持续下滑、基本不具备太高转售价值的球员，薪资过高。

在国米24人的一线队里，薪资最高的那一半人（12）中，就有7名球员年过三十（恰尔汗奥卢、泽林斯基、德弗赖、塔雷米、姆希塔良、阿瑙托维奇、索默）。这些人耗去了球队很大一部分薪资空间，又不符合橡树资本的价值观，所以，国米资方要求的降薪，也可以理解为，希望未来减少这类球员的占比。

上述7人中，薪资最高的5个人都是以免签方式加盟国米的。免签球员通常薪资会更高一些，这是基于球市规则。

多年来，韩国央行一直在努力控制消费价格，因政府在疫情期间为提振经济而采取的刺激措施导致价格大幅攀升。韩国央行自2023年初以来一直将关键利率维持在3.5%这一被韩国央行视为具有限制性的水平。

近期市场对于美国经济衰退及降息影响较为关注。我们对比了NBER衡量经济衰退时期采用的8个经济指标，从当前情况及部分指标早已表现出筑底回升趋势来看，当前经济衰退担忧“为时尚早”。且若9月开启降息周期后预计也将带动主要经济指标快速修复，历史上预防式降息的平均修复时长约1-2个季度。因此，外围经济衰退担忧对港股市场的压制或相对有限；而随着降息逐步临近，中美利差收窄、人民币汇率走强或带动外资阶段性流入港股市场。尽管资金行为及市场走势更多需结合当下的国内基本面、政策面、地缘风险变动等多重因素分析，但考虑到近期港股底部特征再次凸显，外围风险担忧暂缓、国内政策预期逐步显现，我们判断港股市场有望迎来月度级别的估值修复行情，而估值性价比较为显著的互联网、消费及金融行业短期或将受益。

因此，《米兰体育报》指出，未来国米可能在转会建队方面有大转向（这种转向，也是球队实现“大幅降薪”目标的办法）。如果说之前国米运作转会的典范是恰尔汗、姆希塔良这样的免签的话，那么橡树资本时代，希望运作的转会的典范，就是比塞克这样的球员。

媒体还特别指出，今夏，橡树资本花费真金白银，引进了何塞普-马丁内斯、帕拉西奥斯两名新援，他们都被评估为“低薪资”、“有升值潜力”，如果他们未来一段时间能够在国米上位，实现升值，那么将来他们通过续约改善收入的时候，就不会被卡。

但未来国米想再通过免签高薪、大龄的球员来补充战力，可能会受到来自董事会的更大阻力。

赛季战至目前，何-马、帕拉西奥斯两人在意甲出场合计只有可怜的10分钟，基本上还没有形成战力。可以预见，未来国米想要让这种性质的转会成为主流，还有很多困难要克服。

但无论如何，橡树的指导方针已经明晰了，且看接下来体育之窗，国米的经理组、教练组能否适应改变，让这个“大幅降薪”的蓝图真正落到实处吧。